北京文明终爆雷告发风云背面的本钱乱局

编者按：本文来自微信大众号“大摩财经”宋歌其人

北京文明前身为门头沟国资布景的京西旅行（后改名北京旅行，2016年更名为北京文明），首要运营以潭柘寺为主的门头沟邻近景区“三山两庙”，靠着潭柘寺门票等收入年赢利稳定在3000万左右。2011年，地产商人丁明山的华力控股成为北京旅行大股东，但跟着注入财物方案失败，丁明山很快也对实践运营这家上市公司失去了爱好。

北京旅行的转折点是2012年-2013年。2012年，宗教局等部分出台规则，制止承揽寺庙，要求寺庙不得作为企业上市财物。这之后，门头沟区开端逐步回收潭柘寺等寺庙的运营权，北京旅行也转型抢手的影视职业，宋歌正是2013年末进入这家上市公司，并在2015年后担任董事长。

不过一向主导北京文明的宋歌并未持有多少股权。2016年，本钱大佬张峻的富德生命人寿经过定增成为北京文明第二大股东，尔后与华力控股轮换抢夺榜首大股东的位置，至今两家公司持股相差不大，导致上市公司缺少实践操控人。（详见《谁的北京文明：生命人寿张峻留传的本钱局》）

现年53岁的宋歌被视为影视内行。其最早出资电影是2005年徐克导演的《七剑》，2008年又和完美时空合资建立完美文明投拍电影，2010年与完美分手后时间短作为合伙人处理熊晓鸽、阎焱建议的星空大地基金，2011-2013年又参加万达影视担任总经理。

2014年1月，北京文明以1.5亿现金完结收买宋歌的北京摩天轮文明，这家公司曾参加制作《同桌的你》、《心花怒放》等其时抢手电影，由宋歌和他的多年同伴、身世华谊的闻名制片人杜扬兴办。

宋歌曾在《战狼2》中扮演了一位我国大使

宋歌一同也是本钱内行。大摩财经此前查询显现，他身世央视大院，是结业于清华大学的理工男。40岁之前，他的人脉、生意与清华系羁绊甚深。

宋歌30岁时，即1997年他建立了一家名为北京网星科技的公司。至2000年前后，跟着清华系本钱的扩张，宋歌也跟随在长时间资金商场现身。2000-2002年，清华科技园入主厦门海洋，与宋歌连续发生相关的公司如北京成联兴业、清华同仁、上海清华科睿等在其间扮演了重要人物。其时，厦门海洋还收买了宋歌的清华师弟、池宇峰兴办的金洪恩电脑大都股权。

但是清华系没能解救深陷亏本与债务纠纷的厦门海洋，厦门海洋终究以24个跌停板给我国长时间资金商场留下了深入印记，并于2002年退市。这之后，宋歌去了紫光股份旗下的紫光通讯任总经理，池宇峰则去了紫光股份当CTO。

不过宋歌暗里依然操控着诸多与清华系羁绊不清的公司和生意。池宇峰2004年建立完美世界（北京）网络技术有限公司，该公司二股东即为宋歌操控的神州天元出资。大摩财经查询到的2014年一份劳作争议判决书显现，宋歌旗下公司被一位离任职工揭穿会集保管大批公司的公章，法庭确定北京神州天元出资公司以及上海清华科睿、北京捷成讯、紫光传媒、紫光绿信、北京智信恒、海南春明实业公司、北京翠岛世界康体沙龙等均为宋歌出资的相关公司。

直到2008年宋歌与池宇峰联手建立完美文明，并拉来影视经历比较丰富的杜扬同伴，出资了《十分完美》、《初恋33天》等电影之后，宋歌完结了向影视商人转型的要害一步。

值得一提的是，宋歌和富德生命人寿在两边进入北京文明之前就有交集。2013年张峻的富德系作为首要出资人建立厚德前海基金，宋歌出任基金处理公司董事长。这也不由让人猜想宋歌与张峻富德系之间的真实联系。

从2016年起，张峻的小姨子陶蓉作为富德生命人寿的代表，一向担任北京文明副董事长职务。

成绩变脸之谜

宋歌操盘后，北京文明短短数年敏捷成为影视大佬聚集地、影视业的爆款制作机。但宋歌的点金之术并不奥秘，其间心运作形式一是经过继续并购做大事务拼盘，二是选用影视本钱玩家较为热心的保底发行。

所谓保底发行，近年在我国电影职业较为盛行，本质是一种变相金融担保东西：发行方与制片方提早约好一个票房数据，即便影片上映后未到达约好票房，发行方也要依照约好数据分账，超越的话发行方可取得比平常更多的分账。

北京文明在影视圈声名鹊起，与近几年保底发行押中数部大爆电影密切相关，包含2017年的《战狼2》、2018年的《我不是药神》、2019年新年档的《漂泊地球》等。上述三部电影，票房别离为56亿、31亿、47亿，给北京文明奉献收入达3亿、2.5亿、6.3亿。

但奇怪的是，这些大爆电影带来的营收并非转化为北京文明的赢利。实践上，北京文明近年的赢利首要靠三家收买而来的公司。

2014年起，北京文明加速影视产业布局，先是收买宋歌的摩天轮文明，尔后又别离以13.5亿、7.5亿收买娄晓曦的世纪同伴和王京花的星河文明——娄晓曦曾为华谊兄弟影视剧负责人，王京花也是金牌生意人。2015年，北京文明还招引前浙江卫视总监夏陈安前来担任总裁（2017年末离任），一时星光熠熠，事务范围掩盖电影、电视剧及演员生意等全产业链。

北京文明这几年的首要成绩即由摩天轮文明、世纪同伴及星河文明三家被收买公司奉献。2016年、2017年，北京文明营收别离为9.27亿元、13.21亿元；净利5.24亿元、3.2亿元。其间，2017年摩天轮文明、世纪同伴、星河文明的成绩许诺别离为0.4亿（实践完结0.35亿）、1.5亿（实践完结1.5亿）、1亿（实践完结0.85亿），三家公司实践奉献赢利达当年赢利的84%，

上市公司财报显现，2014-2017年，上述三家公司累计成绩均压线完结许诺。不过，娄晓曦告发称，此期间宋歌为完结成绩许诺涉嫌财政造假。

成绩对赌完结后，北京文明即成绩变脸：2018年未更正前营收为12.05亿元、净利3.26亿元，但这次北京文明对2018年财报进行大幅更正调减，营收降至7.4亿、净利降至1.2亿。北京文明在2019年更是巨亏，即便扣除商誉和财物减值后依然没有盈余。

影视文明职业人士向大摩财经剖析指出，2018年影视职业补税事情对该职业影响巨大，许多影视公司由此亏本、估值大跌，北京文明也受此影响。

但别的还有必要留意一下的是，北京文明近年来参加出品的《漂泊地球》等影片，均与公司大股东富德生命人寿存在显着的相关买卖。

北京文明近年来拉拢了一批实力年青导演，这中心还包含《我不是药神》导演宁浩、《漂泊地球》导演韩帆、《铁道飞虎》导演丁晟等。富德生命人寿或与这些导演合资建立电影公司，或直接与北京文明一同出资其电影著作，与北京文明频频构成相关买卖。

富德生命人寿作为出资人的重庆水木承德文明产业基金，和北京文明联合出资了丁晟导演的下一部电影《特警队》。重庆水木承德仍是宁浩控股的天津坏山公影业的股东，也是韩帆文明传媒公司持股51%的控股股东玖州建圆的操控人，因而北京文明出资已热映的《漂泊地球》、出资未上映的宁浩下一部电影《热带往事》，背面均有富德生命人寿的资金支撑。

北京文明热心保底发行形式，是不是真的存在经过电影项目向相关方运送利益的或许呢？

为何争吵

那么，娄晓曦为何告发宋歌和北京文明“财政造假”？

现在看来，世纪同伴、星河文明被上市公司收买，其实便是几位影视大佬在北京文明的平台上抱团“搞工作”。

北京文明全资收买世纪同伴及星河文明，总计价值21亿元。但北京文明的收买资金首要来自于2016年完结的29亿定增。

这笔定增买卖中，富德生命人寿以约10亿元认购北京文明15.6%股权；娄晓曦经过西藏金瑰宝、新疆嘉梦认购8.1亿元，成为第三大股东；王京花也经过西藏金桔认购2.8亿元。

因为娄晓曦、王京花经过认购定增将大部分资金“还给”上市公司，实践上两人只经过收买别离套现了5.4亿元、4.7亿元，一同向上市公司别离许诺4.8亿元、3.98亿元的后续成绩，与上市公司利益深度绑定。

这也代表着，只要北京文明本钱运作成功，娄晓曦才或许经过减持套现大部分利益。不过，北京文明2016年定增后，股价就一路跌落，到上一年8月娄晓曦从上市公司辞去职务时，市值已从高点跌去四分之三。以4月30日股价核算，娄晓曦最新的持股市值不到6亿元，较2016年定增时已缩水近三成。

娄晓曦持有的北京文明股权原本在2017年7月就到了解禁期，上一年西藏金瑰宝、新疆嘉梦均曾发表欲减持部分股份。但据娄晓曦向媒体泄漏，宋歌和北京文明不予处理相关免除限售手续，导致其至今无法减持。

娄晓曦告发信中称，2018年宋歌出于对离任高管减持股份会影响公司股价的忧虑以及其他原因，曾移用电影项目资金支交给离任高管和发放奖金。

揭露信息显现，2019年，娄晓曦的持股因质押违约被迫减持0.92%。另据北京文明此前布告，娄晓曦的西藏金瑰宝为归还金融机构利息，本年2月在未发表情况下违规减持了0.01%的股权，套现56.35万元。

据大摩财经了解，北京文明从上一年起就有“卖壳”的意向，曾与商场中人士触摸，但最终仍是北京当地文明国资出手。

本年二月，堕入资金问题的华力控股方案转让所持北京文明15.16%股权，接盘者为北京国资布景的文科出资，但现在两边没有签署正式股权转让协议。本年三月，华力控股共同行动听“陕国投•聚宝盆98号”信任方案因期限到期，被迫减持了所持北京文明0.56%股权，导致富德生命人寿主动上位榜首大股东。

现在，北京文明仍有多部电影、电视剧、网剧等项目在推动，包含贾玲导演、沈腾主演的《你好，李焕英》、乌尔善执导的《封神三部曲》、宁浩导演的《我和我的家园》等。