最前哨康方生物B今起招股预期4月24日登陆港交所

继诺诚健华（09969.HK）3月23日在港交所“云敲锣”上市后，又一家生物医药公司行将登陆港交所。

今天早间，康方生物-B（09926.HK）发布公告，将从今天起开端招股，至4月17日完毕。康方生物-B拟发行约1.59亿股，每股出售股份为14.88港元至16.18港元。其间香港揭露出售1595万股，约占10%；世界出售1.44亿股，约占90%；还有15%超量配股权。一切顺畅的话，其预期将于2020年4月24日正式在港交所上市。

此次所征集资金将大多数都用在产品研制及商业化，以及困顿出产研制设备等。

康方生物是一家临床阶段生物制药公司，主攻肿瘤、免疫及其他医治范畴。据招股书，现在其已触及20多个药物开发项目，其间12个抗体处于临床阶段，6个双特异性抗体（2个处于临床阶段）及4个抗体取得美国食品药品监督管理局（FDA）的IND同意。

详细来看，在肿瘤范畴，康方生物处于临床开发后期阶段的产品包含“新式的、潜在创始的PD-1/CTLA-4双特异性抗体”AK-104和PD-1单克隆抗体AK-105。依照征集资金规划，约30%的资金将被用于AK-104的临床试验及商业化推行，约20%用于AK-105。

而在免疫医治范畴，现在有两款候选药物正在进行临床试验——已在澳洲获同意IND的IL-4R抗体AK120、IL-1 beta抗体AK114。

能够预见的是，无论是在肿瘤免疫医治法范畴，仍是在本身免疫性疾病生物制剂范畴，康方生物都面对着剧烈的竞赛。依据弗若斯特沙利文陈述，二者的商场规模至少在十年内都将持续大幅添加。其间，生物制剂在我国本身免疫性疾病医治范畴的商场占有率有望由2018年的18.5%添加至2030年的66.0%

图片来自：招股书

图片来自：招股书

与不少生物医药公司相同，康方生物当时正处于没有盈余且大把烧钱阶段。招股书显现，现在，康方生物并没有产品获批进行商业出售，也没有录得任何来自产品出售的收入，因而其在2018年、2019年仅录得与外授权产品有关的预付款及里程碑付款。一起，2018年至2019年，其别离亏本1.544亿元（人民币，下同）及3.465亿元。运营亏本主要由研制开支、行政开支及财政本钱所造成的。

图片来自：招股书

由此引发的危险在于，其完结收入及盈余简直将彻底依赖于完结候选药物的临床开发、或批、顺畅投产及上市。康方生物在招股书中也表明，估计将来仍将持续亏本。

不过，在医疗工业发展迅速、多重方针利好、健康认识普遍提高等要素的推进下，即便面对没有盈余或研制投入巨大等问题，港股商场的生物医药股好像也仍是备受喜爱。以相同没有盈余的诺诚健华为例，招股完毕后，诺诚健华取得298.75倍的超量认购。