2020年或丢掉400万用户烧钱Netflix被逼拥抱广告年代

周二上午，Netflix股价跌落，此前Needham的分析师Laura Martin将该公司的股票评级下调至体现欠安(卖出)。Martin以为，这家流媒体巨子下一年或许会失掉数百万用户。Martin表明，低成本竞赛对手的激增将在2020年形成客户丢失，估计未来12个月将有400万用户撤销预定。

她为行将到来的离任潮提出了一个解决方案，称Netflix“有必要再添加一项价格更低的服务，与迪士尼、苹果、Hulu、CBS All Access和(康卡斯特的)Peacock竞赛，”Martin周二在给客户的陈述中写道。她说，公司在原创内容上的巨额支出让Netflix背上了沉重的债款担负，其资产负债表“无法接受收入下降”。

这是一个遍及持有的观念，但它疏忽了关于流媒体巨子的轨道的重要一点。这便是Netflix不需求广告的原因。

现金耗费的顶峰

Netflix首席执行官里德 哈斯廷斯(Reed Hastings)多年来一向没有改动自己的态度。每逢这样的一个问题出现时，他的回应都与他2015年在Facebook上发布的帖子共同：“Netflix上没有广告。”

许多人疏忽的重要一点是，Netflix正在挨近一个临界点。这家流媒体前驱在全球具有超越1.58亿用户，估计到2019年末用户数量将增至1.66亿。每添加一个订户，Netflix离自在现金流为正就近了一步——这比许多投资者意识到的要快得多。在其第三季度的订阅信中，该公司表明，“咱们估计2020年的自在现金流将比2019年有所改进，并且咱们估计在2020年后将持续逐年改进。”这表明，该公司或许已达到了烧钱的峰值，状况将从这儿开端改进。

Netflix以为，收入的添加和赢利率的扩展将在短期内明显改进其现金流轨道。第三季度收入同比添加31%，经营赢利率从上年同期的12%飙升至18.7%。每添加一个客户，Netflix的赢利就会下降更多，而国际市场的添加仍然微弱，同期用户同比添加了33%，因而该公司并不彻底依靠其美国客户群。

这一开展轨道说明晰为什么Netflix需求一个广告支撑层才干取得成功。

老故事

这是Netflix投资者耳熟能详的旧事重提。多年来，许多职业高管、竞赛对手和分析师都曾猜测，跟着用户数量的下降，该公司将不可避免地转向广告。

上一年，专门从事广告技能的买卖部分首席执行长格林(Jeff Green)也加入了这场奋斗。“Netflix有1.5亿用户，1.7亿人都在看没有广告的东西，”格林说。“(可是)有很多人会忍受它，要么是由于钱对他们来说很重要，要么是由于他们不那么恶感广告，要么是由于他们现已习惯了，或许两者兼而有之。我信任这是不可避免的，Netflix将供给一个广告支撑层”。

本年早些时候，广告技能专家Telaria公司的首席执行官马克·扎戈尔斯基对Netflix公司充满信心。他表明，“你不或许永久烧那么多钱，也不或许永久欠那么多债……广告行将登陆Netflix。”

Alphabet旗下YouTube的副总裁塔拉 沃伯特 利维(Tara Walpert Levy)乃至暗示，Netflix正在招聘广告主管。

注意到共同点了吗? 这些人都在广告上得到了利益。

会仍是不会？

Netflix最终将需求广告的说法，或许是广告业高管的一厢情愿，他们巴望取得公司数百万用户的支撑。他们靠兜销广告为生，所以他们自然会请求这样的成果。但是，只是由于他们这么说，并不一定就会使它成为事实。

别误会我的意思。我并不是说Netflix永久都不或许有广告支撑。但是，很明显，Netflix并没有一点方案要走上一条或许不会有报答的路途。 此外，假如这家科技公司添加了这种挑选，或许会丢失数百万美元的订阅费，这是现在一些客户挑选低成本服务的成果。

假如Netflix挑选了广告支撑的形式，那并不是由于它需求这样做——当然这也不是不可避免的。

本文作者：Danny Vena，美股研讨社（大众号：meigushe）